kef banner 2018
Рекомендовано для лиц старше 16 лет
31.07.2017

Ольга Орлова: Временный всплеск инфляции прервал снижение инфляционных ожиданий

Главный экономист Альфа-Банка Наталья Орлова дала аналитический прогноз по ставке.

 

Orlova 31072017ЦБ РФ сохранил ставку на уровне 9%, отреагировав таким образом на ускорение годовой инфляции до 4,4% г/г в июне… ЦБ РФ сохранил ставку на уровне 9%, что соответствует как нашим ожиданиям, так и консенсус-прогнозу рынка. Это решение объясняется ухудшением краткосрочного прогноза по инфляции, о чем говорится в пресс-релиз ЦБ РФ. На наш взгляд, регулятор в своем решении по ставке руководствовался двумя факторами: во-первых, в конце июня в России произошел внезапный рост цен, в результате которого годовая инфляция выросла до 4,4% г/г в июне против 4,2% г/г в мае – т.е. вместо того, чтобы достичь целевого уровня 4,0%, который был крайне близок, индикатор инфляции опять начал расти. Главная проблема – это то, что динамика цен оказалась непредсказуема не только для рынка, но и для ЦБ. Руководство ЦБ даже назвало этот инфляционный скачок шоком и связало его с «неблагоприятными погодными условиями»; тем не менее, мы считаем, что за этим ускорением инфляции стоят перебои в поставках продуктов питания из-за акций протестов дальнобойщиков на Дальнем Востоке. В любом случае, вне зависимости от причины, этот временный всплеск инфляции прервал снижение инфляционных ожиданий.


…и риски трансмиссионного эффекта от недавнего ослабления рубля: Во-вторых, мы считаем, что решение ЦБ РФ является ответной реакцией на недавнюю волатильность курса рубля. С середины июня рубль ослаб примерно на 5-6%, что, исходя из оценок трансмиссионного эффекта предыдущих лет, может привнести до 1 п. п. к годовой инфляции. Трансмиссионный эффект даст о себе знать только в ближайшие месяцы и сохранение ставки на прежнем уровне – это попытка ослабить этот риск. Тем не менее, валютный рынок никак не отреагировал на сегодняшнее решение ЦБ, что говорит о том, что геополитическая ситуация в данный момент оказывает определяющее воздействие на волатильность курса.


Мы считаем инфляцию в августе главным фактором для дальнейшего решения по ставке. ЦБ РФ подтвердил свое намерение продолжить цикл понижения ставки в 2П17. Но масштаб снижения ставки под вопросом. Сегодняшний комментарий ЦБ подразумевает, что базовым сценарием регулятора будут снижения ставки на 25 б.п. Тем не менее, после единовременного скачка в конце июня, цены на плодоовощную продукцию уже начиная с недели 4-10 июля начали снижаться, и их динамика, судя по всему, может привести к дефляции в августе-сентябре; наш прогнозный диапазон по инфляции 3,0-3,5% г/г больше не реалистичен для 3К17, однако шансы для дефляции пока еще есть, что может привести к замедлению годовой инфляции до 3,5-4,0% к октябрю. Мы же ожидаем дефляцию на 0,2% м/м в августе, и не исключаем возможности снизить ставку на 50 б.п. на следующем заседании 15 сентября.


Предоставлено: пресс-служба Альфа-Банка.

Актуально

МЧС обратились к Александру Буркову

На территории Омской области необходимо ввести особый противопожарный режим.

Цыденов: Тункинский райсовет принял решение о самороспуске

Глава Бурятии сообщил о ряде решений по Тункинскому району.

Андрей Травников поборется за пост губернатора Новосибирской области

Об этом он заявил, отвечая на вопросы рабочих во время встречи на НАЗ имени Чкалова.

Посол Ватикана впервые увидел Байкал и горы

Глава Бурятии познакомил Апостольского нунция в России с достопримечательностями республики.

Президент РФ поручил разработать план комплексного развития СО РАН с учетом приоритетов регионов СФО

Глава государства утвердил перечень поручений по итогам заседания Совета при Президенте по науке и образованию и встречи с учёными СО РАН, прошедших 8 февраля 2018 года.

Донской: ФЦП по охране озера Байкал необходимо завершить

Продолжение ФЦП после 2020 года обсуждается в Правительстве России.

Инвестиционный барометр

Экспертный совет Фонда развития промышленности РФ одобрил льготные займы ООО «Сибстекло» и ООО «СМЦ «Стиллайн»

Предприятия Новосибирской области получат почти 560 млн рублей федеральных средств на реализацию инвестпроектов.

СГК планирует вложить в ремонт кузбасских станции порядка 870 млн рублей

Средства будут направлены на ремонт основного и вспомогательного оборудования Томь-Усинской ГРЭС.

На площадке ООО «Томскнефтехим» введён в эксплуатацию новый завод по производству технических газов и сжатого воздуха

Общий объём инвестиций в проект составил более 1 млрд рублей.

sibirpro 2018 banner

 

Экологический рейтинг СФО
 

 

 Открыть презентацию

Один на один

Наталия Орлова: Собираемость налогов: хорошо для бюджета, плохо для роста

Ph.D., Главный экономист Центра макроэкономического анализа Альфа-Банка о ситуации в экономике.

Сергей Жвачкин: Завтра для Северска

Губернатор Томской области о развитии крупнейшего закрытого города в регионе и перспективах проекта «Прорыв».

Донской о мусоре, браконьерах и не только...

Руководитель минприроды РФ ответил на вопросы «РГ» и обозначил срок по выстраиванию системы раздельного сбора отходов в России.

Мурад Керимов: Год экологии сблизил власть, бизнес и граждан в сфере охраны природы

Замглавы минприроды РФ рассказал ТАСС о предварительных итогах года по основным направлениям работы.

Наилучшие доступные технологии: шаг в будущее

Опытом опережающего внедрения наилучших доступных технологий на предприятии поделился на форуме «СибЭкоПром-2017» начальник отдела охраны окружающей среды АО «Сибирский Антрацит» Артем Бурцев.

Виджет для Яндекса

Обзор новостей Сибири

новости бизнеса, политики, экономики Сибири

добавить на Яндекс

Мнение эксперта

Николай Похиленко: «Настало время по максимуму использовать потенциал научных разработок»

«Индустриализация промышленности предполагает создание «точек роста» – импортозамещающих производств, экспорта реальных продуктов которые являются основами новых технологий», - уверен депутат Законодательного собрания Новосибирской области, директор Института геологии и минералогии Сибирского отделения РАН (СО РАН) Николай Похиленко.

Наибольшие шансы заинтересовать Microsoft у того региона, где запущена программа подготовки молодых кадров для инновационных отраслей

Екатерина Корбутова, директор макрорегиона Сибирь и Дальний Восток Microsoft в России, накануне открытия Красноярского экономического форума ответила на вопросы RESFO.ru

Владимир Рейнгардт: «Считаю Красноярский экономический форум эффективной площадкой для конструктивного общения»

Накануне открытия Красноярского экономического форума начальник Красноярской железной дороги Владимир Рейнгардт ответил на вопросы RESFO.ru